Komentarz do wyników Grupy Kapitałowej Stalexport Autostrady w I półroczu 2026 roku

W I półroczu 2026 roku Grupa uzyskała przychody operacyjne ogółem w kwocie 325.053 tys. PLN, które były wyższe o 5,9% niż w I półroczu 2025 roku (306.852 tys. PLN), głównie za sprawą wzrostu przychodów z poboru opłat za przejazd płatnym odcinkiem autostrady A4 Katowice-Kraków (wzrost o 15.071 tys. PLN), o których więcej informacji w szczegółowym komentarzu tutaj. W I półroczu 2026 roku Grupa wykazała również wyższe (wzrost o 3.130 tys. PLN) pozostałe przychody operacyjne, głównie z powodu odwrócenia strat z tytułu utraty wartości należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych.

Koszty operacyjne ogółem (bez amortyzacji) w I półroczu 2026 roku w kwocie 195.797 tys. PLN spadły o 0,6%, w porównaniu do I półrocza 2025 roku (197.077 tys. PLN). Wynik ten to wypadkowa niższych kosztów płatności na rzecz Skarbu Państwa (spadek o 7.584 tys. PLN), utworzenia rezerw na wymianę nawierzchni (spadek o 2.144 tys. PLN) oraz usług remontowych i utrzymaniowych autostrady (spadek o 2.432 tys. PLN), a z drugiej strony wzrostu kosztów świadczeń pracowniczych (wzrost o 10.433 tys. PLN, głównie jako konsekwencja ujęcia zobowiązań z tytułu świadczeń związanych z zakończeniem zatrudnienia), zużycia materiałów i energii (wzrost o 76 tys. PLN), a także pozostałych kosztów operacyjnych (wzrost o 371 tys. PLN).

W efekcie zysk z działalności operacyjnej przed odliczeniem amortyzacji (EBITDA) za I półrocze 2026 roku wyniósł 129.256 tys. PLN w porównaniu do 109.775 tys. PLN w I półroczu roku ubiegłego.

Koszty amortyzacji w omawianym okresie (48.976 tys. PLN) nieznacznie spadły (spadek o 6,5%) w porównaniu do kosztów poniesionych w I półroczu 2025 roku (52.387 tys. PLN). W konsekwencji, zysk z działalności operacyjnej (EBIT) za I półrocze 2026 roku wyniósł 80.280 tys. PLN i był wyższy (wzrost o 39,9%) od tego osiągniętego w I półroczu 2025 roku (57.388 tys. PLN).

Grupa odnotowała w I półroczu 2026 roku saldo na działalności finansowej w wysokości 10.202 tys. PLN, które było niższe od salda odnotowanego w I półroczu 2025 roku (11.134 tys. PLN). Wynik ten to głównie efekt spadku przychodów z tytułu odsetek od środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (w tym długoterminowych) o 5.280 tys. PLN, spadku przychodów z tytułu pozostałych odsetek o 725 tys. PLN, niższych kosztów dyskonta rezerw (spadek o 4.380 tys. PLN) oraz niższych kosztów odsetek dotyczących zobowiązań wycenianych metodą zamortyzowanego kosztu (spadek o 688 tys. PLN). Dodatkowo udział w zyskach netto jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności w I półroczu 2026 roku wyniósł 84 tys. PLN (wzrost o 46 tys. PLN). W następstwie powyższego, zysk przed opodatkowaniem w I półroczu 2026 roku wyniósł 90.566 tys. PLN i był wyższy (wzrost o 32,1%) od tego osiągniętego w I półroczu 2025 roku (68.560 tys. PLN).

W efekcie działalności prowadzonej w I półroczu 2026 roku Grupa osiągnęła zysk netto w wysokości 66.935 tys. PLN, który jest na wyższym poziomie (wzrost o 29%), w porównaniu do zysku netto uzyskanego w I półroczu 2025 roku (51.902 tys. PLN).

W I półroczu 2026 roku Płatności na rzecz Skarbu Państwa oraz Podatek dochodowy, czyli pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów, których beneficjentem w całości jest Skarb Państwa, stanowiły łącznie kwotę 129.027 tys. PLN (129.638 tys. PLN w I półroczu 2025 roku). Udział powyższej kwoty w Przychodach z poboru opłat w bieżącym okresie wyniósł 41% (dla I półrocza 2025 roku udział ten wynosił 43%).

Skrócone śródroczne jednostkowe i skonsolidowane sprawozdania finansowe Stalexport Autostrady za I półrocze 2026 rok znajdziesz klikając tutaj.